Основные выводы
Ритейл и FMCG сохранил объем сделок на уровне 2024 г. Произошел ряд знаковых сделок: продажа Соколов, Рив Гош, Азбуки Вкуса и других активов. Подробнее в нашей Базе сделок.
Количество сделок на российском M&A рынке в 2025 г. снизилось до 111 со 185 в 2024 г.: сектора ритейл и FMCG демонстрируют стойкость, Tech и Промышленность уступают.
M&A активность в ключевых секторах экономики существенно изменилась:
- Light Industries: защитные сектора сохранили актуальность, кол-во сделок практически не изменилась (-2% г./г.);
- Tech: завершение “легкого” импортозамещения и замедление темпов роста всего сектора привело к уменьшению числа сделок в секторе на 58%;
- Промышленность: прекращение сделок с иностранцами, которые занимали существенную долю в 2024, привело к снижению числа сделок в секторе на 64%.
Основными причинами изменений M&A рынка стали:
- снижение количества сделок с иностранцами в 3,5 раза;
- сохраняющаяся высокая ключевая ставка (16-21%);
- эффект высокой базы из-за значительного количества сделок в 4 кв. 2024 г., вызванных объявленной отменой освобождения от НДФЛ с 2025 г. при более чем 5-ти летнем владении акциями/долями.
Корректировка стоимостной оценки: как следствие оценки в ключевых секторах экономики скорректировались: Tech примерно на треть, а защитные сектора FMCG и Ритейл на 10-20%.
LBO стали единичными: mid-market сделки стали более актуальными в условиях дорого финансирования и ограниченного банковского капитала.
Усиление роли государства в консолидации активов, включая сделки и процессы вокруг Домодедово, KDV, «Главпродукта» и других крупных игроков.
